巴斯夫和杜邦是全球化工综合性龙头，其业绩能某些特定的程度上反映全球尤其海外化工行业的状况。23年巴斯夫营收和利润均双位数下滑，主要系高通胀和高利率以及经济不确定性抑制行业需求，公司预计24年下半年全球经济有望企稳。23年杜邦受下游去库存影响销量下降，营收和EBITDA分别下滑7%和10%，预计2024年下游库存水平逐渐回到正常状态，终端需求尤其电子行业有望改善。

  科思创和亨斯迈为高性能材料代表性企业，核心产品均为聚氨酯。科思创营收和息税前利润分别下滑20%和33%，主要系核心产品MDI/TDI/PC需求不佳和生产所带来的成本上升影响。公司预计聚氨酯和聚醚24H2将迎来利润率回升，长期看MDI供需平衡趋紧，TDI供需趋于平衡。亨斯迈营收和盈利分别下滑24%和59%，主要是受鹿特丹工厂意外停工影响和聚氨酯等产品价格下降影响，预计24Q1原材料价格下滑带来利润率环比上升。

  23年海内外化工品需求仍偏弱，且下游去库制约企业产销，大部分化工品价格、价差仍处较低水平。根据海外化工企业对24年的指引，24年化工品价格有望企稳，伴随补库恢复及终端需求复苏，或逐步迎来投资机遇。细分行业方面，结合本篇，我们大家都认为24年聚氨酯行业需要我们来关注，伴随美国房地产景气复苏，聚氨酯需求端和价格端的修复或值得期待，建议关注聚氨酯行业龙头万华化学。

  风险提示：下游需求复苏没有到达预期风险；美联储进一步加息缩表风险；能源和原材料价格持续上涨风险；环保成本提升风险；安全生产风险；地理政治学风险。

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  短期看，目前A股处于短期平衡阶段，高股息板块和AI、飞行汽车、低空经济等题材板块轮动，投资者可关注在其中择机高抛低吸。

  一季度IPO节奏放缓，80家公司“撤单”；一季度涌入超3300亿元，权益类ETF成最强“风口”；29万亿普惠信贷面临新形势，“两增两控”迎来调整；4月份首日央行公开市场净回笼480亿元，短期降息降准概率不大。

  星闪技术路线设计的代际式演进具有灵活性和前瞻性，星闪标准将重新定义新一代短距无线通信系统，在“人-车-家-园”场景具有广阔的应用场景，面向行业和面向消费者领域都存在巨大的、超万亿级的市场潜力。

  今年以来，大模型赋能机器人，大幅度的提高人机相互能力，人形机器人是具身智能技术应用的重要载体之一，端到端大模型将为人形机器人赋予人机相互新动能。人形机器人在AI加持下，产业化落地化有望加速进行，

  2024年前2个月进出口同比增长8.7%，创历史同期新高。汽车、家电和集成电路出口增速表现抢眼，分别同比增长15.8%、24.3%和28.6%。在政策的推动下，我国外贸形势有望保持良好势头。

  三星电子今年第二季度将上调企业用SSD价格20%至25%。三星电子原计划比前一季度上调15%，但由于需求剧增，价格上调幅度扩大。

  从后续基本面变化信号和催化剂的角度看，4月排产、产业链价格/盈利复苏趋势有望持续超预期，并有望将全年组件需求预期进一步推高至700GW以上；尽管在此前1月国网数据公布后，市场对1-2月国内装机增长已形成一定预期，但考虑近期板块调整及横向比较优势等因素，预计强势的国内装机数据仍将大概率点燃市场对光伏的做多热情；同时，在市场对Q1产业链盈利普遍悲观的预期下，部分优质龙头的α属性有望在一季报期间脱颖而出。

  行情回顾上周（2024年3月18日-3月22日），A股申万医药生物下跌2.13%，板块整体跑输沪深300指数1.43pct，跑输创业板综指数2.97pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第30位。恒生医疗保健指数下跌6.15%，板块整体跑输恒生指数4.82pct。在恒生12个一级子

  房地产行业周报-20240329一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌1.74%，沪深300指数下跌0.21%，相对收益为-1.53%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周(3.22-3.28)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交40067套，同比增速-36.2%，环比增速31.5%；合计成交面