生意社（监测显示，9月上半月我国华东市场国产天然橡胶（标一）行情先下后上态势：1日华东市场主流报11810元/吨左右，14日主报11956元/吨，自上周现货价再次跌破12000元/吨关卡最低至11706元/吨至今，天胶12日、13日连续两天技术性反弹。9月至今价格最高点为14日的11956元/吨，最低点为9日的11706元/吨，最大振幅为2.14%。生意社多个方面数据显示，我国华东地区（海南宝岛）天然橡胶现货主流行情自2022年年初13748元/吨至今已跌超13%，本月9日的价格11706元/吨已跌超7月22日11910元/吨的价格低位。当前虽处传统“金九”月，但产业面供求需弱的形势下，天然橡胶行情仍于年度低谷期。

  宏观面：8月，国际原油期货走势呈近似“W”形态，尤其17日至当月25日连涨10%左右，临近月底则先小跌再涨而后急跌。9月13日，国际原油期货收跌，美国WTI原油期货主力合约结算价报87.31美元/桶，跌幅为0.47美元或0.5%；布伦特原油期货主力合约结算价报93.17美元/桶，跌幅为0.83美元或0.9%。周二美国劳工部公布的经济多个方面数据显示，CPI高于预期，受美联储可能激进加息预期影响，股市、大宗商品均大幅下挫，WTI原油一度跌至85美元。但由于市场普遍对未来供应吃紧表现担忧，截至收盘，油价收回大部分跌幅。。

  产业分析：生意社多个方面数据显示，9月14日华东地区（海南宝岛）天然橡胶现货主流行情11956元/吨，较上一交易日上涨0.47%，同比下跌6.19%，刚经历了本年度最低位（9月9日11706元/吨），天然橡胶小幅震荡反弹，处于年度行情低谷期。宏观面，政策上持续稳经济；原油自上月底持续震荡走跌，幅度已超12%。供应端，时值“金九”，但从天然橡胶产业面来看，虽然东南亚部分地区有灾害报道，但对胶价影响不大，国内主产区也并未有大台风的影响，国内外处季节性供应旺季，且公共卫生事件并未像去年那样对天胶出口的影响那么明显，据悉国内外产胶地胶水的价格近期止跌暂稳。需求面，下游轮胎企业供应压力仍较大，轮胎需求持续清淡，部分轮胎生产线停车检修；替代胶方面，因顺丁胶持续高价，而丁苯橡胶持续震荡走低，目前与天然橡胶价格相近，某些特定的程度上会促进天然橡胶的采购需求；从乘用车销售情况看，乘联会消息，2022年8月乘用车市场零售达到187.1万辆，同比增长28.9%，是以往10年的最高增速；8月零售环比增长2.9%，环比增速处于近10年同期历史次低位水平。1-8月累计零售1295.0万辆，同比增长0.1%，同比增长1.3万辆，其中6-8月同比增加110.2万辆的增量贡献巨大，这一数据给市场以信心。

  近期热点：1、据中国海关总署9月7日公布的多个方面数据显示，2022年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计59.2万吨，较2021年同期的52.9万吨增加11.9%。1-8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计456.7万吨，较2021年同期的434.7万吨增加5.1%。

  2、中汽协最新多个方面数据显示，8月，商用车产销分别完成23.8万辆和25.8万辆，产量环比下降2.7%，销量环比增长5%；同比分别增长3.1%和4%。商用车产销是自去年4月份以来的首次同比双增长，随着一批条件成熟的基础设施建设逐步形成实物量，商用车产销形势将逐步好转。本月重型货车产销分别完成3.7万辆和4.6万辆，同比分别下降21%和10%。1-8月，商用车产销分别完成216.5万辆和220.6万辆，同比分别下降34.1%和36.2%。

  3、中汽协最新多个方面数据显示，8月，汽车产销分别完成239.5万辆和238.3万辆，环比分别下降2.4%和1.5%，同比分别增长38.3%和32.1%。1-8月，汽车产销分别完成1696.7万辆和1686万辆，同比分别增长4.8%和1.7%，是二季度以来的首次产销双增长。

  4、据马来西亚统计局9月14日消息，7月可监控天胶总产量为38,006吨，同比降21.8%，环比则增21.2%。其中小园种植产量占88.5%，国有种植园产量占11.5%。7月国内天胶消费总量同比增33.7%至35,130吨，环比降3.3%。乳胶手套行业依然是马来西亚天胶消费的主力军，消费占比70.8%，轮胎和胶管消费占比8.3%，橡胶线%。

  后市预测：在较强的供应压力及乘用车销售数量向好的对比中，我们初步认为天然橡胶短期大幅度下滑的可能性不是很大，但在下游需求没再次出现大幅改观及供应端无极端天气影响的情况下，天胶大幅上行的可能性同样不大，大概率仍将维持区间震荡态势。