2023年氟橡胶价格因成本支撑回落、需求缩减等利空因素影响，行情震荡下行，价格跌至近5年历史低点后震荡整理。预计2024年氟橡胶成本窄幅变动，需求端利空影响依然存在，价格或窄幅波动为主。

  2023年氟橡胶整体价格延续下滑趋势，年内价格均在近五年中等水准以下。价格跌幅较2022年明显收缩，尤其下半年价格跌至近五年历史低点附近，而后在历史价格低位附近整理运行。2023年氟橡胶价格整体下滑趋势与终端需求缩减以及成本支撑减弱有关。上半年原料R142b供应趋于宽松，价格回落对氟橡胶成本支撑减弱，同时终端需求缩减且下游对高价观望情绪依然存在，市场供大于求叠加成本支撑减弱影响，基本面对价格利空影响居多，因而价格呈现下滑趋势。下半年随着原料R142b价格跌至成本线附近，氟橡胶成本亦趋于稳定，9-11月供应因装置检修阶段性收缩，供需矛盾有一定缓和，价格止跌，在低位震荡整理。

  从近5年氟橡胶FKM-26成本构成及变化趋势能够准确的看出，2021-2022年VDF对氟橡胶成本支撑作用偏强，是带动氟橡胶价格持续上涨的重要的条件。2023年以来VDF主要的组成原材料R142b因供应提升，价格快速回落至成本线附近，对氟橡胶成本支撑明显减弱。其次氟橡胶另一原料六氟丙烯亦因行业新增产能呈现供大于求的市场格局，六氟丙烯价格亦震荡回落，对氟橡胶成本支撑亦有减弱的表现。综合看来，VDF和六氟丙烯对氟橡胶成本支撑均有减弱，R142b价格回落对氟橡胶成本利空影响更大。

  截止到2023年10月31日，2023年氟橡胶总产能预计达到3.5万吨，较2022年新增0.7万吨，新增产能来自巨化。氟橡胶行业库存相对偏少，基本产销平衡状态，2023年1-10月份总产量在1.62万吨左右，较2022年下跌7.54%。年内新增产能在下半年建成，实际在年内产量释放偏少，原有装置产能看，年平均开工负荷率跌至69.34%，较2022年下滑5.66个百分点。

  产量下滑的根本原因是需求缩减。一方面，近年来新能源汽车对燃油车替代性逐渐加强，燃油车产量减少使得氟橡胶在燃油车领域需求有明显缩减，对氟橡胶整体需求利空作用明显。2021年以来新能源汽车产量不断的提高，2023年新能源汽车月产量在汽车月总产量中占比均在2022年平均占比水平之上，新能源汽车产量在汽车产量中占比不断增大，对燃油车替代性增强。对比2022年与2023年燃油车月产量，整体燃油车月产量表现同比偏弱，截止到10月份，2023年燃油车产量较2022年减少近5%。

  另一方面，虽然2023年氟橡胶价格呈现下滑趋势，但上半年尤其是1-3月份价格仍高于历史低点，今年除了9月份外，下游基本没囤货的意向，大部分依据订单采货。因原料R142b供应趋于宽松，价格理性回落，对氟橡胶成本支撑不断减弱，氟橡胶价格从2022年开始回落。以二元胶为例，2023年上半年价格仍高于历史低点，对下游囤货意向有一定制约。

  成本支撑减弱和需求缩减是影响2023年行情的重要的因素，预计2024年成本或窄幅震荡整理，需求或稳中仍有下滑，2024年整体氟橡胶价格以窄幅波动为主。

  成本方面，原料VDF上游R142b供应过剩的局面或延续，价格或在成本线年六氟丙烯产能趋于过剩，预计2024年价格也没有明显改观预期，六氟丙烯价格或窄幅整理为主。整体看预计2024年氟橡胶原料波动幅度或偏窄，成本波动幅度有限，对氟橡胶价格影响偏弱。

  需求方面，氟橡胶主要下游燃油车领域需求量或延续稳中下滑趋势，对价格利空影响持续。新能源汽车领域过氧胶的国内供应短期或难有提升，整体需求端或延续稳中下滑。

  在需求预计稳中下滑的背景下，2024年氟橡胶产能过剩的现象或依然存在，成本面亦缺乏支撑，虽然企业检修等阶段性供应变动或对市场短期供需关系有一定改善，对价格存在一定利好支撑，但整体看氟橡胶价格或窄幅波动为主。

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